明天，关注一件大事——道达投资手记

明天凌晨，将迎来一大事件：美联储将公布利率决议，同时美联储主席沃什将召开货币政策新闻发布会。

对于利率决议，目前市场共识是维持当前政策利率不变。但美联储的态度到底是“鸽声”嘹亮还是转“鹰”，市场存在分歧。

华尔街三家顶级投行高盛、美银和摩根士丹利均预计，美联储将删除维持数月的“宽松偏向”措辞，这意味着降息与加息的可能性已趋于对等，或者说市场对降息的押注正逐步退出近期视野。

对于美联储缩表路径，花旗指出，若缩表要重启，则需要先压低银行体系对准备金的需求。至于准备金需求会压缩多少，花旗认为压缩空间有限。

明天，该事件到底是平稳落地，还是沃什向市场扔出一颗“炸弹”，值得我们关注。

今天，2026陆家嘴论坛开幕，从论坛上传来多个重要消息，其中，证监会主席吴清提到了10点政策及安排。

达哥比较关注其中的三点：一是扩大科创板第五套标准适用范围至人工智能领域；二是落实发展未来产业战略部署，支持量子科技、生物制造、具身智能等更多领域“硬科技”企业上市；三是适时发布规范发展资本市场人工智能的指导意见。

吴清还提到，要主动拥抱新一轮科技革命和产业变革，持续增强资本市场制度包容性、适应性。在达哥看来，这是近年来资本市场制度政策的一大主线。

此外，央行行长潘功胜表示，推动中长期资金对股市、债市的投资力度。

我们回到市场。

今天，A股宽基指数集体上涨。

截至收盘，上证指数、深证成指分别上涨0.40%、1.31%，创业板指数、科创50指数分别上涨1.56%、4.69%。市场成交额为3.11万亿元，较昨日小幅放量278亿元。

尽管各大宽基指数均上涨，但下跌个股数量仍有超过3700只。个股涨跌幅的中位数为下跌1.20%，平均股价指数上涨1.23%，极致的结构性行情。

昨天达哥提到，大盘短线或有回调的动力。但市场真的太强了，稍有回调就迎来了资金的承接。尤其是尾盘中际旭创的拉升，直接带动指数全线上涨。

整体来看，AI硬件高度“绑定”指数，行情依然由它主导。

与之对应的是，“老登”板块继续展开调整，白酒板块指数更是再度创下新低。风格切换太难了！

最近一段时间，市场继续选择拥抱AI硬件，若选择相信，赚钱真的不难。

有一句话比较贴切：渔夫出海前，并不知道鱼在哪里。人生很多时候，是选择了才有机会，是相信了才有可能。

板块方面，半导体、建材、元器件、通信设备等AI硬件及其上游领涨行业板块。

去年7月，光模块龙头、PCB龙头业绩大爆发，达哥开始一直强调AI硬件，并提到要重点关注龙头股、核心股，到现在为止依然是这个观点。

最近一年，大市值及分支的龙头股、核心股表现不俗，股价狂飙。

近期市场略微发生了一些变化，AI行情炒作蔓延，AI上游材料涨势较猛，这和2019-2021年的新能源板块行情炒作上游类似。

兴业证券梳理了AI上游材料的六条线索：

一是PCB需求爆发拉动上游材料涨价：铜箔、电子布、树脂、CCL（覆铜板）、MLCC（片式多层陶瓷电容器）；

二是算力硬件制造拉动小金属、“算力金属”涨价：MLCC&电源系统耗材（钽、铌、锶）、光芯片耗材（铟）、先进制程耗材（钼、钨、铱）；

三是半导体扩产拉动电子特气涨价：先进制程刚需（六氟化钨）、光刻刚需（氦气、氖气）、基础工业电子气体（氩气）；

四是氟化工涨价：六氟化钨（先进制程需求）、氢氟酸（晶圆厂扩产）、制冷剂（液冷需求）；

五是数据中心用电高增：电力；

六是存储价格上行周期仍在持续：NAND、DDR、嵌入式存储eMMC。

上述六条线索中，达哥认可除电力之外的其他五条线索。这并不是说电力的逻辑不行，而是不符合达哥的审美。

回头看看最近一年的泛电力行情（如电力股、锂电、电网设备等），有多少人在上面赚过大钱的？或者说赚的钱是省心的，而不是时刻想着跑路？

还有半个月就将进入7月，上市公司中报业绩预告将集中披露，届时关注AI硬件内部的风格是否发生切换，即风格是否会转移到中大票上、AI内部是否会出现新的领涨板块。

MLCC方面，板块指数今天上涨4.92%。

根据TrendForce集邦咨询最新MLCC产业研究，次世代AI加速平台在量产最终验证阶段频繁变更设计，造成高端MLCC用量大幅上修。具体案例如下：AMD于MI450验证期间以MLCC取代物料清单中所有铝电解电容与钽电容，47F 2.5V X6S 0402（一款MLCC的规格参数）用量因此从每板1440颗暴增至10544颗，增幅高达632%；英伟达Vera Rubin平台对100F 4V X6S 0805需求亦提高，从每板320颗上调至500颗。

TrendForce预测，进入2026下半年，谷歌TPU V8t/i、亚马逊云科技Trainium4、Meta MTIA 400/450等重量级ASIC平台相继放量，MLCC需求将进入高峰。

来看今天的消息面。

1.上交所发布《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定（征求意见稿）》。意见稿显示，战略性新兴产业领域二级行业拟新增量子、机器人、氢能、脑机接口、生物药品、基因工程药物和疫苗、生物医学工程等。

2.上交所：人工智能大模型企业适用科创板第五套上市标准。据证监会网站披露，智谱科创板IPO辅导状态变更为“辅导验收”。

3.沪深交易所发布主动管理ETF业务指引，明确设置合适的业绩比较基准并保持投资风格稳定等要求。

世界杯方面，梅西上演帽子戏法，带领阿根廷队3:0战胜阿尔及利亚队。明天凌晨1点，葡萄牙队将对阵刚果民主共和国队，C罗会进球吗？会带领葡萄牙队取胜吗？值得关注。

股市行情太好，达哥都没时间看足球了，一般都是看的回放或集锦，你们呢？

当前结构性行情较为极致，但达哥为何说股市行情太好？那是因为选择了与时代同频共振，坚定了主线信仰。

最后，达哥作一个总结：今天市场表现强势，稍有回落就有资金承接，后续即便回调，空间也不会太大，因此轻指数、重视板块个股。

板块方面，继续关注光通信、PCB、MLCC三大产业链，同时关注存储、半导体等板块。由于上游材料近期涨幅较大，需注意节奏，不宜盲目追高。

PS：想了解达哥的更多观点，或想和达哥交流，请关注微信公众号“道达号”。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：每经媒资库