PCB钻针龙头鼎泰高科股价连涨触发异动背后：AI“卖铲”正酣，解禁压力几何？

每经记者｜吴泽鹏    每经编辑｜杨军    

搭乘AI（人工智能）服务器需求的东风，PCB（印制电路板）钻针龙头鼎泰高科（SZ301377，股价327.49元，市值1347亿元）业绩与股价齐飞。

5月25日晚间，鼎泰高科公告称，公司股票在5月21日、5月22日、5月25日连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，根据深圳证券交易所相关规定，属于股票交易异常波动的情形。

《每日经济新闻》记者注意到，一方面，AI服务器带来的旺盛需求，推动鼎泰高科业绩大增，今年一季度该企业归母净利润同比暴增259%，且正在推进H股上市进程；另一方面，股份解禁带来的潜在减持压力，也是鼎泰高科需面对的事项——就在股价异动期间的5月22日，公司恰有占总股本6.42%的首发前股份解禁上市流通，申请解除股份限售的股东为浙江太鼎创业投资合伙企业（有限合伙）、泰州睿和电子产品合伙企业（有限合伙）两名股东。当日，鼎泰高科股票涨停。

股票涨停背后：部分限售股解禁

《每日经济新闻》记者查询发现，包括5月25日在内的连续3个交易日，鼎泰高科股价分别上涨4.36%、20%和5.43%。对于股价短期大涨，鼎泰高科在5月25日的公告中回应称，目前经营活动正常，内外部经营环境未发生重大变化。

记者发现，鼎泰高科股价波动的时点颇为“敏感”——就在股价涨停当日（即5月22日），鼎泰高科有2642.4万股首发前已发行股份解禁并上市流通，占公司总股本的6.4227%。

根据鼎泰高科5月20日发布的提示性公告，本次申请解除股份限售的股东为浙江太鼎创业投资合伙企业（有限合伙）和泰州睿和电子产品合伙企业（有限合伙）两名法人股东，对应解禁股份分别为2350.8万股、291.6万股。解禁后，公司无限售流通股增至9886.09万股。

股价大涨与股份解禁之外，鼎泰高科在资本运作层面亦有新进展。5月18日，鼎泰高科公告称，其发行境外上市外资股（H股）并申请在香港联合交易所主板挂牌上市的计划，已获得中国证监会备案。在25日晚间发布的异动公告中，鼎泰高科进一步介绍称，H股上市事项尚需香港联交所等监管机构审核，能否最终实施具有重大不确定性。

记者注意到，鼎泰高科提出港股上市的目的包括深化公司全球化战略布局、推进国际化平台建设等。但目前而言，鼎泰高科国外销售占比不高，2025年其国外销售占比约为9.15%，2024年更是只有5.87%。

不过，鼎泰高科也在加速国际化布局。例如，2025年鼎泰高科成功收购了拥有超过70年历史的德国PCB刀具厂商MPK Kemmer GmbH PCB Tools，在上个月的交流会上，鼎泰高科介绍，目前整体协同效应正逐步显现，随着整合深入及市场拓展持续推进，2026年有望实现盈利。此外，鼎泰高科近期还宣布向泰国子公司增资不超过人民币3亿元。

受益AI需求，公司业绩大增

作为PCB刀具供应商，鼎泰高科算得上是AI时代的“卖铲人”之一。记者了解到，由于AI服务器PCB普遍采用24~40层的高多层板乃至HDI板，板材更厚、孔径更小、钻孔总数更多，对钻针的性能和寿命提出了极为苛刻的要求。

根据国金证券的研报数据，AI服务器对PCB钻针的消耗量远超普通服务器。在处理M8/M9级别的高端板材时，一支微钻的寿命可能由原来的1000孔骤降至100~200孔，因此钻针需求量骤增为传统材料的5~8倍。记者还查询到，鼎泰高科在其2025年报中也有类似表述，公司方面称“已完成50倍以上高长径比钻针的技术储备”。

股价连续大涨触发异动公告的“喧嚣”之下，记者也发现，鼎泰高科业绩表现亮眼。以今年一季度为例，鼎泰高科报告期内实现营业收入8.14亿元，同比增长92.33%；归母净利润达到2.6亿元，同比大幅增长259%。此外，该企业去年全年营收、归母净利润同样实现大幅增长。

今年3月底，鼎泰高科还提出，拟在东莞市投资建设“鼎泰高科智能制造总部基地项目”，投资总额50亿元人民币，投资项目主要包括微型钻针、高端工业刀具、高性能膜材料等产品的研发及生产。在随后的交流会上，有投资者就这项大额投资计划提出疑问，当时，鼎泰高科称一季度产能利用率维持较高水平，在手订单充足。鼎泰高科介绍，截至今年一季度末，公司钻针的月产能达到1.3亿支。

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